这是10月11日早上起来后给一个美国同学发的邮件。周末还特意和两位手握大量现金的做实业的朋友聊了同样的观点。
按照上周五的收盘价，在香港上市的国企股股价的确到了非常诱人的价位，进入了10倍市盈率以下、股价相当于净资产值的2/3的标准的安全边际区域。长期投资价值不言而喻，短期也不乏套利机会，除了港股直通车重启之外，还有中国投资公司转战香港、央企回购等重大的潜在机会，以及中国内地融券业务开展之后卖空A股买入H股的无风险套利机会。
和朋友们聊这些，其实内心里有过募集一笔资金去香港投资的念头，但转念一想，毕竟自己现在的身份是律师，而不是基金经理。没办法，这个金矿还是只能让赵丹阳等前辈们去挖吧。
香港的市场机制确实很有效，一旦出现了洼地，很快就有人来填。昨天一开盘就暴涨，国企指数全日上涨了13%，今天又继续上涨，我们关注的品种两天已经上涨了20-30%。要等待这样的历史性的机遇，还得再次期望华尔街的帮忙。当华尔街再度上演滑尔街的好戏时，去香港挖金矿的机会将再次出现，而且更加确定。
如此看来，A股的价值股还远没到价值投资的时候。以中国石油为例，A股12元，H股6元，如果H股低估，A股高估，取二者中间值为合理估值，那么A股还要下跌25%，H股要上涨50%。
目前在A股做投资的理由只能是期待中国未来最好的公司会更多地出现在A股市场，而不是香港，毕竟A股才是未来的主战场。如果管理层也意识到这一点，我们才更加有信心留在A股市场。大蓝筹的差价如此之大，让蓝筹股失去了在A股买入的理由，也动摇了一部分坚守价值投资理念者的信心。现在在A股似乎还是只能以风险投资的心态选择成长股。
